Аллокация инвестиционных активов на июнь 2015 года

В начале 2 кв. произошло уменьшение долларовой массы в США. Обычно это негативно отражается на финансовых рынках через 5 месяцев, то есть в сентябре-октябре 2015 года. Именно на этот период ожидается повышение учетной ставки ФРС.

Сезон корпоративной отчетности показал смешанные результаты - произошло ухудшение и по прибыли и по выручке. Однако ухудшение оказалось менее значительным, чем ожидал рынок. Поэтому рынок отреагировал нейтрально со слабым оптимизмом.

Показатель Margin Debt обновил исторический максимум (четвертый пик). Образуется опасная дивергенция: денег в экономику поступает недостаточно, а инвесторы продолжают наращивать вложения в активы на фондовом рынке в долг. Margin Debt на китайских биржах достиг нового пика. Уровень кредитования на рынке акций в Китае существенно превышает аналогичный показатель в США, что указывает на формирования биржевого пузыря.

Аллокация Июнь 2015